El feriado en Estados Unidos, en el cuál se celebra el aniversario de la Independencia del país, limitó las operaciones en el mercado de cambios de Argentina, donde se negociaron solo USD 91,8 millones en el segmento de contado. El Banco Central compró USD 22 millones a través de su intervención.
Gustavo Quintana, agente de PR Corredores de Cambio, señaló: "El feriado de hoy en los EEUU impactó en el volumen de negocios local, el más bajo para un día de operaciones del año en curso", explicando que el receso en el exterior "restringe las operaciones a aquellas que las entidades realizan contra cuentas propias en dólares abiertas en BCRA y a las que se liquidarán a partir de mañana".
En los primeros días de julio, el Banco Central lleva acumulado un saldo positivo de USD 79 millones, mientras que las reservas internacionales aumentaron en USD 10 millones, alcanzando los 29.819 millones de dólares.
Aumento de las reservas del BCRA en los últimos 6 meses
Desde el 11 de diciembre, cuando Javier Milei asumió la presidencia, el Banco Central adquirió USD 17.281 millones en el mercado de cambios. Las reservas internacionales mejoraron en USD 8.610 millones y hubo un aumento del 40,6% desde los USD 21.209 millones del 7 de diciembre de 2023.
Un informe de Portfolio Personal Inversiones detalló: "El view de que ‘algo cambió' en el MULC está presente más que nunca. La acumulación de reservas desapareció en el último mes producto de una fuerte suba en la demanda, la cual responde al pago de importaciones de cuatro cuotas en simultáneo e importaciones de energía, y, en mucho menor medida, a una caída de la oferta privada".
El informe menciona que "la media móvil de 20 días de compras de reservas se encuentra en USD 2 millones, frente a USD 132 millones a fines de mayo; la demanda privada saltó de USD 169 millones a USD 262 millones y la oferta privada se retrajo de USD 301 millones a USD 261 millones. Este indicador seguirá siendo monitoreado con mucha atención por el mercado".
El análisis del tipo de cambio oficial y el tipo de cambio paralelo
La brecha cambiaria sigue siendo alta. Portfolio Personal agregó: "La brecha cambiaria sigue siendo muy elevada -a mediados de mayo era 22%-, lo cual hace pensar en una salida de los controles cambiarios con una aceleración de la nominalidad mayor a la deseable o tolerable por el equipo económico".
Con la cosecha gruesa finalizada y un segundo semestre difícil para la acumulación de reservas, los analistas están debatiendo sobre la futura política cambiaria. TSA Bursátil comentó: "Desde el gobierno sostienen que el ritmo de depreciación mensual no cambiará, manteniendo también el esquema de ‘dólar blend’ para las exportaciones".
"Con un tipo de cambio real que continúa apreciándose, probablemente el mercado se focalizará sobre los anuncios en torno a la salida de las restricciones cambiarias. Si bien desde el equipo económico señalaron las condiciones para proceder en este frente, el tiempo apremia, ya que con reservas en niveles todavía bajos se hace necesario el acceso a los mercados internacionales para cumplir con las obligaciones en moneda extranjera que vencen a partir del año que viene", añadió TSA Bursátil.
Presupuesto 2025: Luis Caputo envió al Congreso las proyecciones de la inflación y el precio estimado del dólar para fin de año
El ministro de Economía, Luis Caputo, presentó ante el Congreso un adelanto del Presupuesto 2025, detallando los pilares principales que guiarán la política económica del próximo año, en cumplimiento con la obligación de presentar el documento antes del 15 de septiembre.
El economista aseguró que el presupuesto definitivo se entregará antes de la fecha estipulada y destacó los cuatro más importantes ejes temáticos de la propuesta, con un enfoque en la "estabilidad macroeconómica" y el "déficit cero" como objetivos centrales.
Caputo destacó en el archivo que el presupuesto se centrará en cuatro áreas principales: la estabilidad macroeconómica, el equilibrio fiscal, la política social, y la modernización del Estado.
De cuánto será la inflación y el precio del dólar para fines de 2024
El primer eje, la estabilidad macroeconómica, se enfocará en mantener el "déficit cero" y controlar la inflación. El documento proyecta una inflación del 139,7% para diciembre y un tipo de cambio de $1.016,1 por dólar, lo que supone un aumento del 58,3% en el valor del dólar y una caída del tipo de cambio real en un 2,3%.
El segundo eje es el equilibrio fiscal. El ministro señaló que se tomaron "medidas audaces que permitieron avanzar de forma más rápida de lo previsto hacia el equilibrio fiscal, la desaceleración de la inflación, la mejora del balance del Banco Central y el fortalecimiento de las reservas internacionales."
En cuanto a la política social, el tercer eje, se priorizará la asistencia a los sectores más vulnerables. "Se realizarán esfuerzos para ampliar la asistencia social a madres y niños en los sectores más vulnerables y proteger el poder adquisitivo de las jubilaciones y pensiones."
El cuarto eje es la modernización del Estado. Caputo explicó que se busca simplificar los procesos estatales para no obstaculizar el desarrollo del sector privado. Esto incluye "la modernización y simplificación del Estado ocupado en sus funciones esenciales para no entorpecer las condiciones para el desarrollo del sector privado, favoreciendo la libre empresa."
Las estimaciones económicas del Gobierno y las estrategias de recaudación
Además de la proyección de un tipo de cambio nominal de $1.016,1 (+58,3% interanual) y una inflación del 139,7% interanual para diciembre, también se prevé un aumento de la recaudación para 2025 del 54,4% respecto a 2024, con una reducción de 0,45 puntos porcentuales del PIB.
De esta forma, la presión tributaria se espera que disminuya de "21,61% del PIB en 2024 a 21,16% en 2025," debido principalmente a la finalización del impuesto PAÍS.
El impuesto sobre los combustibles es el que más crecería, con una suba estimado del 136,1% respecto a 2024, impulsado por actualizaciones en las sumas fijas y el aumento de la actividad económica.
En términos de financiamiento, el Ministerio de Economía continuará con la estrategia de extender el perfil de vencimientos para limitar la carga financiera sobre las cuentas del Tesoro. "Argentina mantendrá sus esfuerzos para optimizar su cartera de operaciones con financiamiento internacional acompañando los lineamientos propuestos de prudencia fiscal," indicó el comunicado.
La inversión pública será otro tema de relevancia para el Ejecutivo, con un enfoque en la optimización del Sistema Nacional de Inversiones Públicas para alcanzar las metas fiscales establecidas.
Por último, el Gobierno también acentuó su intención de continuar con las privatizaciones de empresas públicas y ajustar el sector de trabajadores del Estado en línea con las políticas actuales.
